Innovación, financiación y mercados financieros: análisis de las relaciones entre inversión en I+D, estructura de capital y señalización contable

Resumen

El presente trabajo tiene como objetivo determinar la existencia de restricciones en la financiación de proyectos empresariales de investigación y desarrollo (I+D) y analizar sus causas. Los resultados de la investigación muestran los siguientes hechos: en primer lugar, existen restricciones financieras para la realización de inversiones en I+D y se manifiestan en la necesidad de las empresas de recurrir a recursos internos y a fondos ajenos a corto plazo; en segundo lugar, dichas restricciones emergen debido fundamentalmente a dos factores, el desequilibrio entre las características económicas de las inversiones de I+D y el comportamiento de los agentes financiadores en los mercados de capitales, y la existencia de asimetrías de información entre agentes gestores y financiadores; finalmente, en tercer lugar, la formulación por parte de las empresas de mayor información contable sobre la I+D desarrollada comporta la mejora de la valoración de la empresa en los mercados financieros y, por tanto, la asignación de fondos a los procesos de innovación.